开篇不谈表面数字,而谈一条路径:以客户周期为轴、以产品矩阵为刀,铁拓机械(873706)若要复苏市场份额必须同步改善盈利质量与现金韧性。针对市场份额恢复,建议三条并行路径:一是回归核心客户、以服务与交付周期换回信任;二是加速中高端产品渗透,提升单机附加值;三是通过渠道与海外经销商补短(参见行业协会对出口渠道优化的案例分析,中国工程机械工业协会报告,2023)。股息支付能力应建立在可持续自由现金流之上。考虑到机械制造行业的资本开支大、回收周期长,稳健的股息政策更应以历年自由现金流覆盖率和利息保障倍数为基准(参考国家统计局行业利润与现金流趋势数据,http://www.s

